- Do ảnh hưởng từ việc giá nguyên liệu thô cốt lõi và chip lưu trữ xe hơi tăng mạnh, hơn 15 nhà sản xuất xe năng lượng mới, bao gồm BYD, Tesla và Xiaomi, gần đây đã đồng loạt tăng giá một số mẫu xe hoặc thắt chặt chính sách tín dụng mua xe, với mức điều chỉnh cho mỗi xe thường nằm trong khoảng từ 3000 đến 20000 nhân dân tệ.
- Giá giao ngay của lithium carbonate cấp pin đã trở lại trên 200,000 nhân dân tệ mỗi tấn, cùng với việc chi tiêu vốn AI toàn cầu chiếm dụng năng lực sản xuất bán dẫn dẫn đến giá chip lưu trữ xe hơi cao cấp tăng hơn 180%, theo ước tính của UBS, chi phí phần cứng cho mỗi xe điện thông minh cỡ trung đã tăng từ 4000 đến 7000 nhân dân tệ trong năm nay.
- Về đợt điều chỉnh giá lần này, ông Cui Dongshu, Tổng thư ký Hiệp hội Xe khách Trung Quốc, cho biết, do tỷ suất lợi nhuận bán hàng của ngành ô tô trong nước đã giảm xuống mức thấp lịch sử 3.2% trong quý đầu tiên, không gian để các công ty xe hơi tiêu hóa biến động chi phí bị hạn chế, nhưng do nhu cầu yếu và cạnh tranh khốc liệt, khả năng tăng giá đồng loạt trên toàn ngành vẫn thấp.
Sự không đồng bộ của chu kỳ nguyên liệu thô cốt lõi và chuyển giao chi phí
Đợt tăng giá của các công ty xe năng lượng mới lần này phản ánh rõ ràng sự áp lực mạnh mẽ từ biến động giá hàng hóa thô đầu nguồn lên khâu sản xuất cuối cùng. Là bộ phận chiếm từ 30% đến 50% giá thành xe, biến động chi phí của pin động lực quyết định trực tiếp đến lợi nhuận của các công ty xe hơi. Dữ liệu cho thấy, giá giao ngay và kỳ hạn của lithium carbonate cấp pin đã tăng đáng kể trong vài tháng qua, tăng hơn 250% so với mức thấp của một năm trước. Sự phục hồi theo chu kỳ của kim loại năng lượng này đã làm cho logic giảm giá dựa trên muối lithium giá rẻ từ nửa cuối năm ngoái bị phá vỡ. Khi gánh nặng mua nguyên liệu thô vượt qua đệm tài chính nội bộ của công ty xe hơi, việc chuyển áp lực chi phí sang người tiêu dùng cuối cùng trở thành lựa chọn tất yếu để duy trì dòng tiền lành mạnh, điều này cũng giải thích tại sao các công ty xe hơi hàng đầu đồng loạt điều chỉnh chiến lược định giá của họ tại thời điểm này.
Sóng gợn chuỗi cung ứng do sự chèn ép cấu trúc của chip lưu trữ
Ngoài nguyên liệu thô truyền thống cho pin, đợt tăng chi phí lần này còn kết hợp với sự mất cân bằng cấu trúc trong chuỗi cung ứng bán dẫn. Sự bùng nổ tăng trưởng của trí tuệ nhân tạo toàn cầu đã thúc đẩy các ông lớn chip lưu trữ chuyển hướng năng lực đóng gói tiên tiến và gia công wafer hạn chế sang các sản phẩm máy chủ AI có lợi nhuận cao. Sự chuyển dịch năng lực này đã dẫn đến tình trạng thiếu hụt cấu trúc của chip lưu trữ cấp xe, đặc biệt là giá giao ngay của DDR5 cao cấp dùng cho hệ thống hỗ trợ lái xe cao cấp đã tăng hơn 300%. Quá trình thông minh hóa ô tô đang ngày càng phụ thuộc vào sức mạnh tính toán và phần cứng lưu trữ, UBS ước tính chỉ riêng chip xe hơi đã làm tăng chi phí của các mẫu xe thông minh từ 3000 đến 7000 nhân dân tệ. Điều này cho thấy, ngành công nghiệp ô tô đang phải đối mặt với sự cạnh tranh trực tiếp với ngành công nghệ trong việc tranh giành tài nguyên tính toán cơ bản, và trong ngắn hạn đang ở vị thế yếu.
Thử nghiệm đường đỏ lợi nhuận của các nhà sản xuất ô tô
Sau nhiều năm chịu đựng cuộc chiến giá cả liên tục, khả năng sinh lời của ngành công nghiệp ô tô Trung Quốc đã chạm đến điểm tới hạn. Dữ liệu vĩ mô cho thấy, tổng lợi nhuận của ngành ô tô trong quý đầu tiên đã giảm 18% so với cùng kỳ năm trước xuống còn 78.4 tỷ nhân dân tệ, tỷ suất lợi nhuận bán hàng giảm xuống mức thấp nhất trong gần mười năm là 3.2%. Trong các chu kỳ công nghiệp trước đây, các nhà sản xuất xe thường có thể tiêu hóa biến động chuỗi cung ứng thông qua việc nâng cao hiệu quả quy mô, tối ưu hóa nhịp độ sản xuất và cải tiến kiến trúc công nghệ. Tuy nhiên, sự thu hẹp cực độ của không gian lợi nhuận hiện tại có nghĩa là mô hình phân bổ chi phí truyền thống đã không còn hiệu quả. Việc Tesla tăng giá các phiên bản Model Y dài hạn và hiệu suất cao, và thắt chặt chính sách lãi suất 0%, thực chất là một biểu hiện của áp lực lên tỷ suất lợi nhuận của ngành. Đối với nhiều thương hiệu mới chưa đạt được điểm hòa vốn, việc tăng giá là một biện pháp phòng thủ bị động để ngăn chặn sự đứt gãy dòng tiền hoạt động.
Cuộc đấu tranh động giữa thị phần và quyền định giá
Mặc dù chi phí chuỗi cung ứng tăng lên một cách hệ thống, nhưng trong bối cảnh nhu cầu vĩ mô chịu áp lực, quyền định giá của các công ty xe hơi thể hiện sự phân hóa rõ rệt. Ông Cui Dongshu từ Hiệp hội Xe khách Trung Quốc nhận định rằng, các công ty xe năng lượng mới cao cấp với tỷ suất lợi nhuận gộp trên 20% và khả năng thương hiệu mạnh có khả năng chống rủi ro và truyền tải chi phí xuống hạ nguồn. Tuy nhiên, đối với những người tham gia thị trường trung và thấp cấp đang bị cuốn vào cuộc cạnh tranh nội bộ, việc tăng giá mạnh mẽ dễ dàng dẫn đến mất khách hàng mục tiêu. Do đó, việc tăng giá hiện tại chủ yếu là chiến lược thăm dò, chẳng hạn như tăng giá các gói tùy chọn cụ thể (như phiên bản laser hỗ trợ lái xe "Thiên Thần" của BYD) hoặc hủy bỏ quyền lợi thay pin miễn phí (như NIO) để tăng giá ẩn. Nếu giá lithium carbonate và kim loại giảm vào nửa cuối năm, việc tăng giá thăm dò hiện tại có thể nhanh chóng chuyển thành một đợt giảm giá ngầm mới.
